穩定年化1x%以上真的穩定?虛擬貨幣投資風險在哪?

最後更新日期 2023 年 3 月 16 日

最近虛擬貨幣投資竄紅,其高報酬與部分看似低風險的投資方法令許多投資人趨之若鶩。網路上也愈來愈多相關的教學文章,投資虛擬貨幣的門檻也看似愈來愈低。我們常常聽到「高風險高報酬」,投資虛擬貨幣絕對有其相應的風險才會形成現在普遍高報酬的狀況,那麼隱藏在背後的風險是什麼?這篇文章要帶你來看看常見的幾個虛擬貨幣投資風險。

說個題外話,最近小郡一時興起去買了財金系的投資學教科書來看,意外地發現沒了考試壓力,就可以很輕鬆地把讀教科書當成看雜誌一樣呢(笑)。在看到風險與報酬的部分時意外找到了部落格文章的靈感所以就寫了這篇文章,希望能幫助到看這篇文章的各位。

本篇不會針對各種交易策略進行風險分析。每一種投資策略都會有不同的風險,要針對每一個策略進行說明會過於繁瑣且容易失焦。因此本篇文章只會提出影響較廣泛的、幾乎所有交易策略都包含的風險。

目錄

風險與報酬

什麼是風險

每項投資都有所謂的預期報酬和實際報酬。預期報酬就是在進行投資之前預計能拿到的報酬;實際報酬則是實際投資後所獲得的報酬。舉個例子,小郡今天投了1萬元去投資股票,經過縝密的計算後,小郡認為可以獲利3千元。但實際投錢下去之後發現只獲利了1千元。在這個例子中,預期報酬是3千元;實際報酬是1千元。
會造成小郡的實際報酬和預期報酬不同的原因有很多,可能是因為政府的新政策導致股票跌價,也有可能是因為小郡買的股票公司營運出問題……。而這些導致實際報酬與預期報酬出現差異的原因就叫做風險。風險愈高,實際報酬與預期報酬之間的差距就愈大。

什麼是風險
什麼是風險

風險與報酬的關係

我們都知道,風險愈高,投資的預期報酬就會愈高。這句話是從哪來的?投資學中會把預期報酬分為兩個部分來看:無風險利率以及風險溢酬。無風險利率是指的是不承受任何風險的情形下預期獲得的報酬率(普遍會用美國十年期國債債券利率當作標準)。而風險溢酬則是在計算所有須承受的風險後所預期能得到的報酬率。通常情況下,風險愈高,風險溢酬就愈高。

風險與報酬的關係
風險與報酬的關係

假設美國十年期國債債券利率(也就是無風險利率)是1%、台灣股市投資平均年化是8%,就代表投資台股需要承受相當於7%報酬率的風險,這些風險來源可能是前段所說的政府政策、企業營運等等。

那虛擬貨幣呢?如果我們以年化15%的數字下去計算,就會發現其風險溢酬高達14%(扣除1%的無風險利率),相當於台股的2倍。也就是說投資虛擬貨幣所需承受的風險可能比你投資台股還高上2倍。當然,風險溢酬和風險並不是完全的正比關係,實際上承受的風險可能只有1.5倍;也有可能高達2.5倍,但毫無疑問的是,投資虛擬貨幣的風險相對於台股絕對高上許多。

虛擬貨幣的風險

讀到這裡,大家應該都能了解虛擬貨幣投資的高報酬是由承擔相對應的高風險而來的。那麼,虛擬貨幣的風險到底有哪些?小郡在下面列了幾個虛擬貨幣的風險給大家參考。

投資工具風險

與股票相同,虛擬貨幣也有許多的投資工具,如現貨、期貨、期權等等,這些投資工具本身就有一定的風險,例如期貨的高槓桿倍率能讓你用很低的本金達成很高的報酬效率,但同時也會大幅增加爆倉的風險。

延伸閱讀:比特幣投資教學 | 20個你必須知道的名詞(下)-進階篇

交易所風險

說到台股交易所我們很直覺就會聯想到證交所,但是虛擬貨幣並沒有一個公認的、受法律約束的交易所,而是由許多私人經營的交易所取代台股證交所的地位。台灣的交易所至少有3、4家;放眼望向世界更有高達數百家的交易所在提供虛擬貨幣交易的服務。其中也不乏許多與交易所相關的風險存在。如何選擇一個安全有保障的交易所是新手入門幣圈的一項重要課題。

交易所詐騙

許多以交易所之名進行詐騙的組織會利用高額回饋或是高額的空投活動吸引使用者加入交易所、大量入金、進行實名認證。藉以詐騙金額以及身分資料。讓使用者在前期嚐到甜頭後吸引使用者投入更多資金,之後利用各種名義不讓使用者出金、或是要付保證金才能出金(保證金付了之後就搞失蹤)等等詐騙手法屢見不鮮。要避免交易所詐騙的方式最簡單的方法就是只採用排行靠前、有信託保障的的知名交易所,並且不要隨意聽信坊間流言推薦的交易所。

交易所倒閉

那只要避開詐騙交易所就能保障安全無虞了嗎?那倒不見得。2014年,當時全球最大的虛擬貨幣交易所Mt. Gox被駭客攻擊,竊走了85萬枚比特幣(也有其他的陰謀論但我們暫且不提),導致Mt. Gox宣布破產結束營運,至今仍未清償完畢。除了Mt. Gox,BitGrail(義大利)、 Cointed Gmb(奧地利)、Cryptopia(紐西蘭)、QuadrigaCX(加拿大)等交易所都因為倒閉而在當時幣圈掀起相當大的波瀾。

交易所深度

交易所深度也是虛擬貨幣交易的風險之一。什麼是交易所深度呢?簡單來說,就是同一時間內在交易所中進行買賣的掛單數。掛單數愈多代表愈多人在交易所中提出買/賣虛擬貨幣的請求,交易深度就愈深。那為什麼這算是風險之一呢?假設今天小郡想在1萬元的價格買入10比特幣,一個交易深度足夠的交易所能輕易滿足小郡的需求;但深度不足的交易所可能只有8個比特幣在1萬元的價格出售,小郡這時就必須選擇放棄剩下的2比特幣或是以更高的價格買入。這與小郡預期的結果產生了偏差,交易所深度不足的風險就呈現出來了。
順帶一提,交易深度是衡量交易所排名的一項基準,因此交易所會鼓勵使用者多掛單增加交易深度以提升排名,這也是為什麼許多交易所的掛單者手續費會比吃單者手續費還低廉的原因。
延伸閱讀:掛單者/吃單者是什麼

虛擬貨幣風險

非主流幣

虛擬貨幣中有主流幣與非主流幣之分(主流/非主流幣是什麼?),在非主流幣中充斥著許多空氣幣與傳銷幣。這兩種幣就是一個騙局。例如2018年底英雄幣(HeroChain, HEC)就是一個著名的空氣幣案例。事前透過廣大的宣傳,搭配捏造出來的消息以及顧問團隊成功炒熱話題,吸引上億元的資金投入。然而一上市後價格一瀉千里,短短兩個多月價格跌了90幾%,撐不到一年就消失了,其項目負責人還被逮捕歸案。虛擬貨幣至今仍潛藏許多類似的騙局,在投資非主流幣時也須慎防投資到空氣幣與傳銷幣的風險。

政府/企業影響

虛擬貨幣的幣價受到政府/企業影響的反應非常劇烈以及快速。例如2021年2月8日,特斯拉宣布投入15億美金至比特幣市場中,導致當天比特幣價格從3萬8漲到約4萬5,漲幅超過15%,至今還沒跌破4萬元。另一方面,美國財政部長葉倫在2月22日批評比特幣無效率且投機,導致幣價暴跌了20%。而在3月中旬,有消息傳出印度打算立法禁止持有任何虛擬貨幣,也造成了比特幣高達10%的跌幅。

匯率風險

在投資虛擬貨幣時,我們最常用的貨幣單位其實不是台幣而是美金。有以下原因:

  1. 美元是世界流通最廣的貨幣,而虛擬貨幣的世界並無國界之分,買賣並不會局限於一個地區,而是和全世界的人進行交易,因此美元相對於台幣會更盛行。
  2. 在沒有牽扯到法幣交易的情況下,投資人會用穩定幣衡量自己的盈虧。而目前(2021/6)市值排行最高的穩定幣是錨定美元的USDT。

因此,在進行虛擬貨幣投資時,即使投資盈利10%,但美元對台幣跌了10%,結果還是不賺不賠。這就是虛擬貨幣投資會遇到的匯率風險。

貨幣穩定投資是真的穩定?

談了這麼多,相信大家也對虛擬貨幣投資的風險有更深一步的了解了。讓我們回到標題,虛擬貨幣穩定投資是真的穩定嗎?你必須了解一件事:所有的虛擬貨幣投資策略都是建立在上述所有風險的情況下才能有這麼高的年化報酬率(尤其是交易所風險,有可能想避也避不掉)。
那所謂的穩定是騙人的嗎?其實也不見得。很多策略如網格天地單、期現套利、放貸等等都是盡量將風險壓到最低的投資策略。這些策略不同於其他策略,都是能在理論上長期穩定收益的策略,也經過許多人親手證實其有效性。因此這些策略”相較於其他虛擬貨幣投資策略”還要穩定且安全,至少不會讓你槓桿20倍下去,一判斷失誤就輸到傾家蕩產。

作為結語的囉嗦話

風險永遠是相對的,這一篇落落長的文章並不是要勸退想要踏入虛擬貨幣投資的人,而是想提醒:虛擬貨幣的普遍高報酬現象是建立在其他投資標的所沒有的風險之上,不要隨意聽信網路上美好的說詞就真的認為這是一個能讓你無風險賺大錢的桃花源。投資前一定要先釐清自己在做的是什麼、有什麼風險,經過評估後再投入資金,才能降低受騙以及慘賠的機率。看完這篇文章後,如果你能對虛擬貨幣投資的風險有更多的理解,並重新審視自己對風險與報酬的觀念,進而在往後做出更理性的選擇,就達到我寫這篇文章的目的了。雖然以這個網站的曝光度來說應該沒什麼人會看到就是了(笑)。而我會繼續寫一些虛擬貨幣中較低風險且穩健(我自己也有在用)的投資方法供大家學習及參考,還請各位多多支持。

說個閒話,最近生活愈來愈忙,想說寫個短一點的文章,為了完整性又愈加愈多,每一篇都暴增到2、3千字長文。另外我又堅持自己畫示意圖方便舉例(所有文章內沒標上來源的圖表全都是我自己畫的),還花了一堆時間查找資料、整理、思考如何簡單呈現出來,結果就變成這種更新頻率超低的情況了……。還請各位多多包容XD(是說我主頁標籤有人工智慧但好像至今都還沒有任何一篇文章……這部分有在撰寫了只是資訊量太龐大,還在篩選中,請耐心等候)

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